【康沃真空網(wǎng)】晶盛機(jī)電去年營收突破百億，凈利同比增長超7成，庫存金額攀升一倍
4月2日晚，晶盛機(jī)電發(fā)布2022年年報，去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入106.38億元，同比增長78.45%。
晶盛機(jī)電2022年計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1.44億元，同比增長約3倍。非經(jīng)常性收益1.83億元，同比增長兩倍有余。歸屬于上市公司股東的凈利潤29.24億元，同比增長70.8%。
圖：2022年晶盛機(jī)電年報
扣非凈利潤與凈利潤共振，同比增長67.89%。晶盛機(jī)電2022年經(jīng)營性收入節(jié)節(jié)攀升，主營業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)。
基本每股收益2.26元，同比大漲，也能說明晶盛機(jī)電2022年盈利能力較好，有利于充實(shí)后續(xù)的股利分配，在公司資產(chǎn)增值當(dāng)中較好地回饋了投資者。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4.50元(含稅)。
據(jù)財報了解，晶盛機(jī)電逐步確立了先進(jìn)材料、先進(jìn)裝備雙引擎可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略定位，形成了裝備+材料協(xié)同發(fā)展的良性產(chǎn)業(yè)布局， 并以材料生產(chǎn)及加工裝備鏈為主線，實(shí)現(xiàn)各裝備間的數(shù)字化和智能化聯(lián)通，向客戶提供自動化+數(shù)字化+AI 大數(shù)據(jù)的整體智能工廠解決方案。
研發(fā)投入同比增長125.22%
晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入中設(shè)備及服務(wù)營業(yè)收入 84.7億元，同比增長 70.16%，設(shè)備是公司營收的中流砥柱。面對2022年上游原材料價格上漲，設(shè)備及其服務(wù)毛利率出現(xiàn)下滑，也是意料之內(nèi)。
材料業(yè)務(wù)營業(yè)收入 14.5億元，同比增長 273.61%。截至 2022 年 12 月 31 日，晶盛機(jī)電未完成晶體生長設(shè)備及智能化加工設(shè)備合同總計 254.23 億元，其中未完成半導(dǎo)體設(shè)備合同 33.92 億元。（以上合同金額均含增值稅）
圖：2022年晶盛機(jī)電年報
去年，晶盛機(jī)電研發(fā)投入達(dá)到7.96億元，同比增長125.22%。公司通過持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，強(qiáng)化高端裝備核心競爭力。
具體來說，晶盛機(jī)電通過積極推進(jìn)募投項目“12英寸集成電路大硅片設(shè)備測試實(shí)驗線項目”建設(shè)，推動公司大硅片設(shè)備的工藝改進(jìn)，提升公司半導(dǎo)體大硅片設(shè)備的核心競爭力，從而助力半導(dǎo)體硅片產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)替代。
同時，晶盛機(jī)電完成第五代新型單晶爐產(chǎn)品的研發(fā)，新產(chǎn)品改變了傳統(tǒng)的封閉控制系統(tǒng)模式；公司開發(fā)了新一代光伏硅片分選機(jī)，大大提升了檢測分選環(huán)節(jié)的效率。積極布局電池設(shè)備業(yè)務(wù)，推進(jìn)管式電池設(shè)備研發(fā)進(jìn)度，拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域。公司成功研發(fā)第四代半導(dǎo)體材料MPCVD法金剛石晶體生長設(shè)備，并建設(shè)基于大尺寸和高產(chǎn)能的研發(fā)試驗線，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。
根據(jù)晶盛機(jī)電經(jīng)營計劃，2023年度，公司將在繼續(xù)強(qiáng)化裝備領(lǐng)域核心競爭力的同時，積極推動新材料業(yè)務(wù)快速發(fā)展，希望在管理層和全體員工共同努力下，能夠?qū)崿F(xiàn)新簽電池設(shè)備及組件設(shè)備訂單超30億元(含稅)，材料業(yè)務(wù)銷售突破50億元(含稅)，全年整體營業(yè)收入同比增長60%以上。
受到晶盛機(jī)電財報發(fā)布的鼓舞，二級市場投資者信心十足，4月3日晶盛機(jī)電高開高走，盤中曾一度站上68.49元／股的高位，收盤股價為68.25元／股，市值是889.9億元。
雖然晶盛機(jī)電2022年整體業(yè)績優(yōu)秀，但是公司庫存金額劇增，現(xiàn)金流壓力巨大。
庫存金額攀升一倍
2022年晶盛機(jī)電的庫存123.9億元，占總資產(chǎn)比例 42.89%，同比增長一倍有余。庫存項目主要是原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品。
行業(yè)普遍認(rèn)為今年下半年半導(dǎo)體行業(yè)將迎來觸底反彈，再次迎來行業(yè)上行周期。面對未來營收或可能擴(kuò)大的局面，晶盛機(jī)電積極備貨是明智的選擇，在一定程度上可以緩解未來原材料價格上漲帶來負(fù)面影響。
另一角度來看，半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)更新迭代飛快，原材料庫存積壓并不是好消息。如果晶盛機(jī)電技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致儲備的材料無法滿足生產(chǎn)需求，將產(chǎn)生存貨跌價損失，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
圖：2022年晶盛機(jī)電年報
庫存中發(fā)出商品項目占比較大，一方面是因為晶盛機(jī)電的主要設(shè)備的供、產(chǎn)、銷的周期較長，從原材料采購到產(chǎn)品生產(chǎn)、再到將產(chǎn)品發(fā)給客戶，較長期間內(nèi)均在存貨科目列示；另一方面，根據(jù)晶盛機(jī)電的收入確認(rèn)政策，公司將產(chǎn)品發(fā)給客戶并經(jīng)對方驗收合格后方能確認(rèn)收入，而一般情況下發(fā)出設(shè)備會存在一定的驗收周期，未驗收前該部分產(chǎn)品在存貨中反映，較大程度影響了公司的存貨余額。
庫存商品和在產(chǎn)品占庫存總額較小。下游客戶對商品參數(shù)指標(biāo)的要求可能隨時變化，若未來消費(fèi)者需求、市場競爭格局發(fā)生變化，晶盛機(jī)電若不能有效拓寬銷售渠道、優(yōu)化庫存管理，或未及時銷售的成品可能導(dǎo)致跌價損失，也會對經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。
庫存積壓影響晶盛機(jī)電現(xiàn)金流，2022年公司現(xiàn)金流同比下滑24.38%。
